深度金选|紧抱“大腿”，走在转型路上！“网安三巨头”在新的竞争环境中能否保持行业领先地位？

　　据中国网络安全产业联盟（CCIA）发布的《2023年中国网络安全市场与企业竞争力分析》报告显示，2022年我国网络安全市场规模约为633亿元，同比增长率为3.1%。

　　面对巨大的市场机遇，更多企业加入网安赛道，新注册企业数量快速增长。截至2023年4月3日，中国网络安全行业注册企业共有4743家，2022年新注册企业数量创历史高峰，达328家。

　　行业快速发展，市场竞争也更为激烈。面对越来越激烈的行业竞争，曾经并成为“网安三巨头”的奇安信、深信服(300454)与启明星辰(002439)表现如何？还能否保持行业龙头的地位？在网络安全快速发展的新阶段，面对新问题，三家企业又是如何应对的？

　　一，营业收入规模持续增长，深信服网安业务的毛利率略胜一筹

　　网安行业竞争格局分散的问题，近年来逐步有所改善。2022年我国网络安全市场CR1为9.83%，CR4为28.59%，CR8为44.91%，市场集中度进一步提升。近年来，头部企业的市场份额一直呈现出上升趋势。

　　有数据统计，2022年上半年国内网络安全市场综合市占率最高的是奇安信，为9.5%，启明星辰和深信服分别位列第二和第三，为7.1%和6.0%。从市占率来看，“网安三巨头”在新的竞争格局下，依然处于行业头部地位。

　　从2022年年报及2023年一季报来看三家企业的业绩增长情况。奇安信2022年营业收入为62.23亿元，同比增长7.12%；净利润为5701.12万元，同比增长110.28%。2023年第一季度营业收入为9.25亿元，同比增长40.32%；净利润为-5.33亿元，同比下降10.59%。

　　启明星辰2022年营业收入为44.37亿元，同比增长1.16%；净利润为6.26亿元，同比下降27.33%。2023年第一季度营业收入为7.88亿元，同比增长39.56%，净利润为-6572.68万元，同比增长32.6%。

　　深信服2022年营业收入为74.13亿元，同比增长8.93%；净利润为1.94亿元，同比下降28.84%。2023年第一季度营业收入为12.13亿元，同比增长6.02%；净利润为-4.12亿元，同比上升20.43%。

　　从财务数据来看，在行业迅速发展的机遇下，三家企业的营业收入规模持续增长，其中奇安信2023年第一季度营收增长超40%。不过在营收规模增长的同时，三家企业的净利润增长却不及营收。奇安信在2022年实现扭亏为盈，净利润同比增长超100%，2023年第一季度却开始下滑。启明星辰和深信服的盈利情况类似，净利润在2022年下降的基础上，2023年第一季度都有所提升。整体而言，三家企业的盈利情况并不是处于稳定增长的态势。

　　从毛利率方面来看，三家企业信息网络安全业务的毛利率深信服略胜一筹。

　　2020-2022年，奇安信在信息网络安全产品上的毛利率分别为59.60%、59.98%、64.34%。

　　2016-2022年期间，启明星辰信息网络安全产品毛利率的最高值是2016年的66.9%。2022年启明星辰在信息网络安全产品上的毛利率为62.71%。

　　2021年深信服网络安全业务的毛利率为80.8%，较上年同期减少了0.8个百分点。2022年深信服网络安全业务的毛利率为80.50%。

　　深信服在网络安全业务的毛利率明显高于其他两家企业，启明星辰的毛利变化较为稳定。奇安信在该业务的毛利率提升空间较大，近两年来持续提升，2022年已经超过了启明星辰。

　　二、奇安信收入年复合增速达49.93%，深信服持续发力云计算业务

　　奇安信、启明星辰和深信服三家企业虽然被并成为“网安三巨头”，但三家企业的具体业务侧重点也有差别。

　　奇安信是全领域覆盖的综合型网络安全厂商，产品布局较为，在泛终端安全、态势感知、高级威胁检测、数据隐私保护、云安全、代码安全、SD-WAN、工业互联网安全、零信任身份安全、车联网安全、物联网安全等新领域、新赛道进行重点布局，针对信息化建设中的重点领域和风险领域，在网络安全市场未来发展的“主航道”中夺取先机。

　　启明星辰是网络安全产业中主力经典产业板块的龙头企业，同时也是新兴前沿产业板块的引领企业和可持续健康业务模式和健康产业生态的支柱企业。启明星辰重点布局数据要素化安全、大数据AI安全分析、云安全管控、工业数字化安全、零信任安全、威胁情报、网络空间安全靶场仿真和国产化安全八个方向，引领了产业未来最具吸引力的数据安全板块、工业数字化安全板块、新算力安全板块等高增长产业板块。

　　深信服科技股份有限公司是一家专注于企业级网络安全、云计算、IT基础设施与物联网的产品和服务供应商，拥有深信服智安全、信服云两大业务品牌，与子公司信锐技术，致力于承载各行业用户数字化转型过程中的基石性工作。

　　在数字经济深入发展，行业政策频频发布的背景下，和云计算、传统产业、智慧城市相关的网络安全新机会越来越多。奇安信、启明星辰、深信服等行业头部企业，对云计算、大数据、人工智能等技术的应用场景表现出极高的战略性重视度。

　　行业新的发展环境，为网安企业带来新的发展机遇。但是由于持续高强度研发、业务扩张、竞争加剧等原因，网安企业们向新赛道进军也会面临很大的财务压力和业绩增长压力。

　　2018年至2022年，奇安信、启明星辰、深信服收入年复合增速分别达到49.93%、24.56%、14.26%。

　　深信服业绩增速明显低于其他两家企业，究其原因是因为深信服持续发力云计算业务。深信服财报显示，2022年公司网络安全和云计算及IT基础设施两大业务的营收金额分别占总营业收入比重的55.58%和38.57%，其中网络安全业务增速缓慢，云计算及IT基础设施业务却速增明显。

　　2019-2022年，深信服云计算及IT基础设施业务收入分别为12.15亿元、15.91亿元、23.79亿元、28.59亿元，同比分别增长40.12%、31.02%、49.53%、20.17%，占当期营业收入的比重分别为26.46%、29.15%、34.97%、38.57%。

　　从收入增速和占比来看，云计算及IT基础设施业务已经成为深信服的第二增长曲线。近年来，深信服一直处于转型阵痛期，2023第一季度，其营收和净利润恢复双增长，转型之路已经开始初见成效。

　　对于奇安信和启明星辰来说，网安业务始终是其绝对核心的业务。2022年，奇安信多项新赛道核心产品的市场占有率持续保持国内第一，核心产品市场竞争力和公司品牌影响力持续提升。

　　实制人齐向东曾表示，以ChatGPT为代表的生成式人工智能（AIGC）技术快速演进迭代，对安全产业同时带来了全新的挑战和机遇。我们相信还会有其他一些基于AI的新产品形态不断涌现，奇安信凭借自身的知识与经验积累，通过更有针对性的资源投入与客户卡位优势，将推出最贴合市场的新产品和新服务，把握住新技术浪潮的变革。

　　启明星辰再斥资1个亿加码云安全，紧抱中国移动“大腿”。8月5日，启明星辰发布公告，中移资本战略入股，已获得深交所审核通过，只差证监会等监管部门同意。

　　整体来看，奇安信、启明星辰、深信服三家企业目前在网安行业仍然占有重要的位置。面对新的技术浪潮，三家企业都积极应对，以期在新的态势下继续保持发展优势。