非上市人身险公司投资表现揭秘：最高超8% 资本市场回暖带动收益大涨

　　保险公司陆续公布2024年四季度偿付能力报告，截至2月11日，北京商报记者统计发现，59家非上市人身险公司在偿付能力报告中披露了全年投资收益率数据。2024年整体权益市场回暖明显，已披露数据的人身险公司投资收益率绝大多数正值，投资收益的回暖也带动了人身险的净利润增长。

　　2025年险资如何在复杂多变的市场环境以及新会计准则应用的背景下配置与调整？险资投资又将面临怎样的市场环境？

　　投资收益回升明显

　　保险公司的利润主要取决于保险业务部分和投资部分。投资端是保险公司实现负债匹配并获取收益的重要渠道。险企的投资收益表现也将在很大程度上影响其业绩表现。

　　具体来说，2024年59家非上市人身险公司投资收益率的算数平均数为4.30%，远高于2023年的3.29%。在高投资收益率区间，小康人寿2024年投资收益率高达8.86%，位居所有非上市人身险公司第一，中英人寿2024年投资收益率为7.54%次之，此外，复星联合健康、长生人寿、恒安标准人寿的投资收益率也超过了6%。

　　从变动情况来看，2024年在59家险企中，有47家人身险公司投资收益率较2023年上升，也就是说，约八成非上市人身险公司投资收益率较2023年有所改善。

　　谈及人身险公司投资收益上涨的原因，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，2024年股市整体呈现结构性行情，一些新兴产业板块如人工智能、新能源等表现活跃，为险资带来丰厚回报。险企在投资策略上更加灵活多元，合理分配股债比例，增加了高股息资产的配置。例如加大对优质蓝筹股、白马股的持有。

　　北京商报记者梳理发现，2024年沪深300指数累计上涨14.68%，同比明显改善，尤其是9月以后的一系列政策组合拳陆续推出和落地，带动市场风险偏好有所提升、情绪有所改善，权益市场回暖较为显著，带动了险企投资收益上涨。

　　资产端仍存压力

　　虽然险企投资收益有所回升，但近年来，利率持续走低，监管政策变化，保险资金依旧面临资产荒，资产端存在压力。为此，监管也在大力引导行业降低负债成本，多次引导险企降低产品预定利率。

　　在低利率环境下，除了降低负债成本，强化资产负债统筹联动，提升险资投资收益，也是应对当前资产负债管理挑战的重要举措。

　　展望2025年险资投资环境，支培元预测，随着市场环境变化和监管要求趋严，险企会进一步优化资产配置，拓展海外市场投资、另类投资等领域，分散风险。但市场波动加剧、利率市场化导致利差收窄等，也会加大险资投资难度。